美联储5月降息概率为20.3% 市场预期现分歧

最新数据：5月降息概率存争议

根据CME“美联储观察”工具最新数据显示，截至4月18日，美联储在5月货币政策会议上维持利率不变的概率为79.7%，降息25个基点的概率仅为20.3%。这一数据与部分财经媒体此前报道的“5月降息概率57%”形成明显差异。例如，今日头条和每日经济新闻援引的同源工具数据曾显示，5月降息概率一度达到57%，但当前数值已显著回落。

数据差异源于时间窗口变化

分析发现，这种矛盾源于数据采集时间点的差异。CME工具的预测模型会根据市场实时交易动态调整概率，而不同媒体引用数据时可能基于不同时间节点。例如，汇通财经与搜狐网引用的79.7%维持利率概率，可能反映的是美联储近期释放的“谨慎观望”信号对市场预期的修正。

6月降息预期升温

尽管5月降息概率较低，但市场对6月的政策调整预期显著升温。综合多份报告显示：

- 6月维持利率不变概率：约20%-24.5%

- 累计降息25个基点概率：49.7%-61.5%

- 累计降息50个基点概率：14.1%-29.9%

经济指标与政策博弈

美联储官员近期表态显示，核心通胀率（当前为4.5%）和非农就业数据（3月新增21万岗位）成为关键考量因素。亚特兰大联储主席博斯蒂克本周表示：“若通胀粘性持续，降息可能推迟至年底。”但圣路易斯联储布拉德则警告“过早降息可能加剧资产泡沫”。

市场反应与风险提示

黄金期货价格在数据公布后短线下跌0.8%，美元指数则回升至102.4点。但交易员需警惕：

1. 模型局限性：CME概率基于期货合约交易，可能受投机情绪影响

2. 政策不确定性：银行业压力测试结果（定于4月底公布）可能改变政策路径

3. 全球联动效应：欧央行4月加息25个基点已引发跨境资本流动波动

专家观点

“美联储正陷入‘既要抑制通胀又要防范衰退’的两难境地。”摩根大通首席经济学家Michael Feroli指出，“若5月数据进一步走弱，6月降息概率可能突破70%。”他同时提醒投资者关注5月非农和CPI数据对预期的最终定调。

（本文数据截至2025年4月18日，市场预测具有时效性，投资决策请以实时信息为准）

为什么美联储5月降息的概率为20.3%？

根据CME“美联储观察”数据，截至2025年4月，美联储5月维持利率不变的概率为79.7%，降息25个基点的概率为20.3%（来源：文档5）。这一概率反映市场认为当前美国经济尚未触发大幅宽松的需求。尽管近期银行业动荡引发避险情绪，但通胀数据（如核心PCE）仍高于美联储2%的目标，且就业市场（如非农数据）表现韧性，导致多数机构认为美联储短期内更可能按兵不动，而非立即降息。

美联储6月降息的概率是否更高？

是的。根据不同机构预测，6月降息概率显著上升：

- 累计降息25个基点的概率为52.1%-61.5%（文档2、4）；

- 累计降息50个基点的概率为14.1%-44.3%（文档2、4）。

这一趋势表明，若未来通胀持续回落或经济数据走弱（如消费、投资放缓），美联储可能在6月会议上选择降息以平衡增长与物价稳定目标。

为什么不同来源对美联储5月降息概率的预测存在差异？

差异主要源于以下因素：

1. 数据发布时间差异：例如，文档4（腾讯网）提到的“非农数据公布后”概率升至43.3%，而文档5的数据可能未包含最新就业数据（如2025年3月非农报告），导致时间点不同；

2. 模型假设不同：CME“美联储观察”基于期货市场交易数据，而其他机构可能结合经济指标、政策声明等综合分析；

3. 关注焦点差异：部分机构更关注短期风险（如银行危机），而另一些侧重长期通胀趋势，导致概率预估分化。

（注：文档3提到的“57%”概率可能对应不同降息幅度或时间窗口，需结合具体条件解读。）