美财政部预计稳定币市场规模2028年或突破2万亿美元：政策推动与市场影响分析

政策驱动：美国国债或成稳定币储备“新宠”

据美国财政部借贷咨询委员会（TBAC）最新预测，到2028年，全球稳定币市场规模可能达到2万亿美元。这一增长与政策动向密切相关：随着《GENIUS Act》法案的落地，稳定币发行商被要求将美国国债纳入储备金配置。若该法案完全实施，稳定币持有的美债规模或超过中国当前持有的7840亿美元，成为美债市场的重要参与者。

支付巨头入局加速市场扩容

支付巨头万事达近期宣布将为商户新增“稳定币结算”选项，这一举措被标准普尔、渣打银行等机构视为行业里程碑。分析指出，随着稳定币在跨境支付、企业结算等场景的渗透率提升，其整体市值可能在未来三年内实现十倍增长。目前稳定币市场规模已超1200亿美元（部分机构统计为2300亿美元），若沿袭当前70%以上配置短期美债（T-Bill）的策略，届时将为美国国债市场带来超过1.4万亿美元的需求。

监管与市场博弈下的双刃剑

尽管前景乐观，稳定币的爆发式增长也引发监管关注。TBAC在报告中强调，大规模资金流动可能对货币政策和金融稳定性产生连锁反应。例如，若稳定币与美元深度绑定，或加剧美元在全球金融体系中的主导地位，同时增加美债市场波动风险。

未来展望：2028年或成关键转折点

渣打银行驻伦敦分析师Geoff Kendrick预测，若美国监管框架进一步明确，稳定币资产规模或在2028年底突破2万亿美元门槛。这一过程中，如何平衡创新与风险将成为各国政策制定者的首要课题。正如TBAC所言：“稳定币的未来不仅关乎技术，更是一场全球金融规则的重构。”

数据来源：

- 美国财政部借贷咨询委员会（TBAC）

- 渣打银行、标准普尔等机构分析报告

- 万事达（Mastercard）官方公告

（注：本文数据基于2025年5月前公开信息，实际发展可能随政策及市场环境变化。）

< strong>问题一：美国财政部为何预计稳定币市场规模将达2万亿美元？< /strong>

根据美国财政部借贷咨询委员会（TBAC）的预测，稳定币规模扩张主要源于政策推动与市场需求双重因素。2023年通过的GENIUS Act法案要求稳定币发行商必须以美国国债作为储备金，这直接提升了市场对稳定币的信任度。同时，支付巨头如万事达已开始支持稳定币结算，叠加机构投资者对短期美债的配置偏好（当前稳定币储备中超过70%为短期美债），预计到2028年市场规模将突破2万亿美元。

< strong>问题二：稳定币扩张对美国国债市场可能产生哪些影响？< /strong>

若稳定币规模达到2万亿美元，按当前70%配置比例计算，其持有的短期美债规模将超过1.4万亿美元，远超中国当前持有的7840亿美元美债规模。这可能重塑全球美债持有格局，增强美债市场流动性，但同时也可能挤压其他投资者的配置空间。此外，稳定币发行商对短期美债的集中需求，或推动美债收益率曲线进一步平坦化，并增加市场对美国财政政策的敏感性。

< strong>问题三：稳定币市场扩张面临哪些潜在风险与监管挑战？< /strong>

1.大规模稳定币若遭遇挤兑（如2023年UST崩盘事件重演），可能引发系统性风险，威胁金融稳定。2.监管需平衡创新与安全，GENIUS Act虽强制储备金100%挂钩国债，但对跨境流动、反洗钱等环节仍存监管空白。4.稳定币结算的普及可能削弱传统银行中介作用，倒逼支付体系改革。渣打银行等机构警告，若缺乏透明度管理，稳定币或成为资本操纵工具，需强化国际协同监管。