



时间:2025-07-07 关注公众号 来源:网络
很多人以为加密货币都是无政府发行的,但稳定币确实例外。目前市面上90%的稳定币都是由中心化机构发行的,比如大家熟悉的USDT和USDC。这两个项目背后的公司分别是Tether和Circle,它们就像加密世界的"影子银行"。
有趣的是,这两家公司都经历过监管的锤子。2021年Tether被迫承认其实储备里只有76%是现金,剩下的都是商业票据。Circle倒是开始洗白,今年已经转型为全美持牌的系统重要性支付机构了。
这个问题在学术圈吵了三年。按技术原理来说,数字人民币(e-CNY)确实符合稳定币的定义,但发行逻辑完全不同。各国央行发行的CBDC本质上还是主权货币,只是把纸钞换成数字形态。像巴哈马元这种小国家的CBDC,已经出现被国际银行拒收的情况。
相比之下,私营机构发行的稳定币就像野路子。2022年LUNA崩盘事件导致超过400亿美元蒸发,直接引发全球监管收紧。现在美国议员们天天嚷着要管住这些"数字美元"的印钞机。
别看现在满大街都是稳定币,真要发行一个可不容易。光是合规成本就吓死人:纽约DFS的牌照要交50万美元申请费,欧盟MiCA新规要求储备资产必须托管在信用评级AA以上的银行。
技术层面更复杂。你得搭建链上清算系统,部署智能合约,还要应对极端行情下的挤兑风险。去年有家叫UST的算法稳定币,因为链上准备金不足3分钟就被清算机器人打爆,项目方直接rekt。
新手最容易犯的错误就是只看发行方名气。比如某个大交易所自己发的稳定币,表面有200%储备,但审计报告藏在加密文档里。老玩家都知道要查三点:储备证明透明度、法律合规框架、赎回通道是否通畅。
最危险的是那些匿名发行的所谓"去中心化稳定币"。它们用加密资产做抵押,但极端行情下会触发死亡螺旋。2022年11月有个叫DAI的项目,差点因为ETH价格暴跌而脱锚,最后靠紧急拍卖才稳住阵脚。
现在全球有超过200个稳定币项目,但市场集中度越来越高。美国财政部最新报告显示,前三大稳定币占据了92%的市场份额。监管层的态度也很微妙:既想利用稳定币的支付效率,又怕它冲击货币政策。
个人观察下来,接下来两年会是稳定币的生死线。美联储的数字美元实验进展神速,据说已经在测试跨境支付场景。一旦CBDC大规模落地,那些合规成本低、储备不透明的私营稳定币,可能会被直接清退。
稳定币主要由哪些公司发行?
稳定币主要由Tether公司和Circle公司发行。Tether发行USDT,Circle发行USDC。例如,USDT自2014年起开始流通,USDC则是近年 popular的稳定币之一。
发行稳定币需要满足什么条件?
发行稳定币需确保资金充足。根据美国新法案,每发行1美元稳定币,必须有等值安全资产支撑,比如国债或现金。这些资产需存放在指定机构监管下。
未来稳定币发行会如何变化?
未来发行门槛可能提高。美国近期通过的法案要求更严格监管,例如要求发行方设立信托银行或接受定期审计。Circle已申请成立数字货币银行,符合新规方向。