算法稳定币有哪些？盘点主流项目及血泪教训

啥是算法稳定币？

简单说就是靠代码调控供应量的稳定币，价格锚定美元。跟USDT那种拿美元储备1:1抵押的不一样，这类币纯靠算法调节供需，说白了就是用程序玩击鼓传花。

现存主流算法稳定币

Frax（FRAX）

市场占有率最高的算法稳定币，采用部分抵押+算法调节。抵押率会随市场波动自动调整，比如行情差时抵押率自动提升，理论上能抗住极端行情。但最近几次市场暴跌它也出现过0.97美元的脱锚情况。

USDD（USDD）

波场TRON生态的项目，自称有10倍超额抵押，但实际抵押资产集中在TRX和BTC这种高波动币种。之前有两次触发过质押率不足的自动补仓机制，所以别看它吹得玄乎。

Neutrino（USDN）

基于Waves公链，今年刚出的新版本改用WBTC作为抵押资产。不过去年它搞过一次史诗级崩盘，当时价格直接跌到0.8美元，投资者损失惨重。

已翻车的经典案例

TerraUSD（UST）

2022年5月暴雷事件主角，巅峰时市值超180亿美元。它的机制是销毁LUNA换UST，理论上能无限承兑，结果LUNA被巨鲸疯狂抛售引发死亡螺旋，最终清算时每个UST只能换0.06美元。

Fei Protocol（FEI）

曾获红杉资本投资，2021年创私募融资记录，结果上线第二天就跌破发行价。项目方后来改成与PCV（协议控制资产）绑定，但流动性始终拉胯，现在基本凉透了。

投资建议

说实话，这类稳定币都是高风险资产。你看Frax撑了三年多，前两天ETH暴跌时它差点又破防。Neutrino这种新秀背后还有作恶公链黑历史，所以建议普通投资者还是买USDC/USDT这类合规代币更安全。

行业现状

当前算法稳定币总市值比高峰时缩水80%，存活下来的项目都在往"抵押资产多元化"方向转型。但监管政策趋严是最大隐患，美国SEC已经点名这类代币属于证券，未来可能面临下架风险。

建议新手先从现货交易开始，等真正理解了加密市场的波动性，再考虑这类高风险资产。毕竟在熊市里，连稳定币都可能让你钱包归零，这可不是开玩笑的。

1. 常见的算法稳定币有哪些？

目前主流算法稳定币包括：UST（已崩盘）、FRAX、FEI、ESD、BAB、RSV、LUSD、DUSD、MIM和AMPL。这些币通过智能合约调节供应量来稳定价格。

2. 算法稳定币是怎么工作的？

算法稳定币靠数学规则而非美元储备维持锚定。比如AMPL采用Rebase模式，每天自动调整用户余额——价格高了就发币，价格低了就收币。FRAX则是部分抵押+算法混合模式，用USDC和债券机制双重调节。

3. 算法稳定币有什么风险？

这类币最大的风险在于信心崩溃。像UST当时崩盘，就是市场恐慌导致螺旋式下跌。还有机制漏洞风险，比如债券模式可能被恶意套利。说白了，算法再精妙也得靠用户信任撑着。

（注：2025年香港新规要求稳定币必须有合规储备，纯算法模式可能面临更严监管）