现货买盘推动比特币上涨，机构：此轮涨势更具持续性

机构普遍看好现货驱动逻辑

近期比特币价格突破71,000美元关口，市场分析普遍指向现货买盘的核心推动力。Greeks.live研究指出，当前市场环境下，仅需数千枚比特币的现货买入即可撬动价格跃升，相较衍生品驱动的行情，这种由真实需求引发的涨势更具持续性。Bitfinex Alpha报告也佐证了这一观点，其监测的主要交易平台现货累计成交量差（CVD）长期保持正值，表明基础买盘支撑力强劲。

现货ETF激活市场情绪

比特币现货ETF的获批成为重要催化剂。多特软件资讯报道显示，5月21日比特币价格突破71,000美元的关键时点，恰逢新一批现货ETF获批。这类产品为机构和个人投资者提供了更合规的入场渠道，Coinbase数据显示，该平台每日净购买压力达4500万美元，充分反映零售与机构资金的协同流入。

鲸鱼囤积预示长线趋势

尽管短期ETF资金流入出现波动，但链上数据显示大额持币地址持续增持。Glassnode监测到，持有1000枚以上BTC的鲸鱼账户近一个月增持超2.3万枚，这种"越跌越买"的策略暗示核心投资者对106,000美元历史高点的期待。币圈观察人士指出，类似2020年DeFi热潮初期的筹码收集阶段，当前现货市场的供需失衡可能酝酿更大级别行情。

流动性重构下的市场新生态

值得注意的是，本次上涨伴随市场结构优化。据腾讯网报道，主流交易所比特币现货深度较去年同期提升173%，这意味着大额买单对价格的冲击成本显著降低。结合美联储降息预期升温，传统金融资本正通过合规通道加速布局，这种"价稳量增"的良性态势，与2017年投机驱动的疯牛形成鲜明对比。

在多重因素共振下，比特币市场正经历从"炒概念"向"真实资产配置"的范式转移。现货买盘的持续涌入不仅反映价格波动，更折射出加密资产在全球另类储备体系中的地位重构。

问题一：现货买盘对比特币价格的影响机制是什么？

现货买盘直接增加市场对加密货币的需求，通过大额买入稳定支撑价格。例如，当交易所如Coinbase每日净买入4500万美元现货比特币（参考文档5），其持续购买行为会推高市场流动性，减少抛压，形成价格向上突破的动力。Greeks.live指出，现货交易的每一笔成交都真实转移资产所有权，相比衍生品市场的杠杆操作，这种“实打实”的需求更能巩固价格上涨的持续性。

问题二：现货市场与衍生品市场对比对价格上涨的作用有何不同？

衍生品市场（如期货、期权）通常通过杠杆交易快速放大行情，但波动性更高且易受市场情绪影响。而现货市场以实际资产交易为主，如Bitfinex报告中提到的“现货累计成交量差（CVD）持续为正”，表明长期持有者在积累筹码，这种模式往往能形成更稳固的价格支撑。Greeks.live强调，现货推动的行情不易逆转，因大额买入（如数千枚比特币单笔交易）可直接抬升市场底部价位，避免剧烈回调（参考文档1）。

问题三：现货ETF的批准如何影响比特币的现货市场？

现货ETF获批能显著刺激现货需求。如文档3所述，最新比特币现货ETF推出后，投资者热情被激发，推动币价突破7.1万美元关键阻力。ETF吸引传统资金进入现货市场，形成持续流入压力，即使短期ETF资金流入量下降，但鲸鱼（大额持有者）的长期增持行为仍可能维持牛市趋势。此外，ETF规范化交易增强了市场信心，使现货交易量进一步扩大，例如Glassnode报告中的10.6万美元价格突破即由现货需求主导。