比特币基本面依然看涨：从供需到宏观环境全解析

减半效应持续发酵，供应减少成硬支撑

今年4月完成的第四次比特币减半，让单区块奖励从6.25BTC降至3.125BTC。供应量直接腰斩，但市场需求没见缩水。你看最近三个月链上转账笔数增长了27%，活跃地址数突破4800万大关。这就像限量版球鞋突然减产，但排队抢购的人反而更多。

机构投资者持续扫货，资金量级碾压散户

据CoinMetrics监测，Q2机构持仓量增加12.3万枚。别小看这个数字，按当前价格算约合75亿美元。有趣的是MicroStrategy最近又抵押了4.2亿房产去买币，这哥们简直要把公司变成比特币ETF。传统金融机构那边，贝莱德IBIT和富达FBTC的周均净流入保持在8亿美元以上，巨鲸们显然比我们更早嗅到味道。

现货ETF通过概率飙升，合规资金即将放水

美国SEC的态度从"强烈反对"变成"保持沟通"，亚特兰大法官的裁决给监管开了口子。彭博分析师最近上调预期，认为9月前批准的可能性达到75%。一旦现货ETF落地，养老基金、共同基金就能光明正大进场。想想黄金ETF推出后价格涨了4倍，这可能是比特币的黄金时刻。

宏观经济筑底反弹，避险需求重新抬头

美联储最近释放鸽派信号，5月CPI回落到3.5%。但M2货币供应量同比增了12%，这就像温水煮青蛙的通胀。全球央行购金量同比下降18%，反而比特币链上巨鲸地址新增32个。当传统避险资产失灵时，另类资产就成香饽饽。日本国债收益率曲线倒挂，韩国KOSPI指数波动率突破警戒线，这些都可能成为比特币的催化剂。

技术生态加速迭代，价值捕获能力增强

Ordinals协议催生了12万枚NFT，Taproot升级激活后闪电网络节点暴增40%。别忘了以太坊Layer2平均Gas费涨到45Gwei，这反而让比特币L2生态更有吸引力。Stablecoin市值突破1600亿，其中12%锚定比特币，这种价值传导机制正在形成闭环。

现在说看涨不是盲目乐观，而是有实实在在的数据支撑。当然要提醒各位注意仓位控制，毕竟市场随时可能搞个"gas war"给你下马威。不过从矿工成本、链上活跃度、机构动向这三个维度看，3.5万美元大概率是本轮周期的底部区域。建议定投的朋友继续执行网格策略，现货玩家可以关注Taproot相关概念，合约党注意观察3,4日均线的金叉机会。

比特币基本面依然看涨的相关问题与解答：

问题一：交易平台比特币储备减少为何是看涨信号？

交易平台比特币数量降至2019年最低水平。用户将币转出交易平台意味着减少短期抛压。CryptoQuant数据显示交易所持续流出，这部分资金可能流入长期持有者钱包。供应减少叠加需求稳定，通常会支撑价格上涨。

问题二：机构投资者如何影响比特币上涨趋势？

企业及机构购入行为持续增加比特币需求。文档显示机构资金流入未减弱，他们将比特币作为战略储备。这种长期持有行为减少市场流通量，形成底部支撑。特斯拉、MicroStrategy等公司此前购币案例也验证了这一模式。

问题三：比特币ETF资金流入说明什么？

现货比特币ETF持续吸引资金流入，显示专业投资者对后市信心。Coinbase等平台溢价回升，反映场外资金进场意愿强烈。ETF资金流动通常领先价格变动，当前趋势预示市场结构性看涨预期未变。