比特币短期长期持有者均增持，市场或迎新一轮上涨周期

近期链上数据分析显示，比特币市场出现罕见的"双增持"现象——短期持有者（STH）与长期持有者（LTH）同步增持BTC，这一趋势引发了加密资产领域的高度关注。Glassnode监测数据显示，自2025年3月以来，两类投资者群体持续加仓，共同构建出独特的市场生态。

长期持有者加速吸筹

根据多特软件站披露的数据，截至2025年5月初，长期持有者累计增持比特币达635,340 BTC，当前总持仓规模攀升至约1,375.5万枚BTC，相当于比特币流通总量的70%。这种持续性的囤积行为形成强大的托底力量，在价格波动时以1.38:1的比例消化短期抛压。Bitfinex的分析师特别指出："长期持有者展现出的定力，是本轮市场周期最显著的特征之一。"

值得注意的是，自3月中旬启动的增持潮中，LTH群体已累计吸纳超25万枚BTC。CoinDesk报道强调，这种"越跌越买"的操作模式，与2020-2021年牛市前奏高度相似，显示出机构投资者对数字资产底层价值的深度认可。

短期交易者积极布局

与传统认知不同，当前短期持有者群体也展现出强烈的参与意愿。搜狐网数据显示，在经历5月Terra生态引发的市场波动后，STH群体的BTC持仓量逆势增长33万枚。这种反周期操作表明，敏锐的短线资金正在捕捉价格调整带来的入场机会。

PANews的市场观察发现，短期投资者的活跃度与现货ETF成交量呈现正相关。当比特币价格跌破关键技术支撑位时，高频交易者往往成为市场"接盘侠"，这种行为模式在最近三个月已多次验证。

价格突破蓄势待发

市场多空博弈正聚焦于关键阻力位。网易财经追踪显示，比特币最新报价83,665美元，距离重要心理关口85,000美元仅一步之遥。链上数据显示，随着长期持有者持续锁仓，流通市场可用筹码日益稀缺，这种供需失衡或将触发突破行情。

不过腾讯网警告称，当前市场仍面临99,900美元的强阻力带。历史数据显示，该区间聚集着大量历史抛压盘，需要持续的增量资金才能完成有效突破。Bitfinex报告建议投资者关注链上转账规模变化，这往往预示着大规模资金流动的前兆。

从市场结构演变来看，当前呈现出"机构囤货+短线博弈"的双重特征。多特软件站分析师认为："这种特殊格局既提供了下跌保护，又保留了上行弹性，为后续突破积蓄势能。"值得关注的是，现货市场的稳定持仓与衍生品市场隐含波动率下降形成共振，暗示市场正在酝酿方向性选择。

本文发布于2025年5月8日

1. 短期和长期持有者增持BTC的动因是什么？

根据数据，短期持有者（STH）增持可能源于市场波动中的抄底机会，例如Terra崩盘后（2023年5月）大量抛压释放，低价吸引部分短期投资者入场。长期持有者（LTH）增持则体现对BTC价值的坚定信心，自2025年初至今已净增持超63.5万枚BTC（占总流通量约3%），其持仓周期超过155天，更关注长期升值空间而非短期波动。

2. 持续增持对BTC价格有何影响？

LTH和STH的同步增持形成双重支撑：LTH通过吸收短期抛压稳定市场（当前以1.38:1比例抵消抛售），而STH增量（3个月内新增33万枚）推高短期需求。目前BTC已突破8万美元关键阻力位（截至2025年5月），若散户跟进，可能冲击8.5万甚至9.99万美元的历史高位（此前2021年峰值附近存在重大阻力）。

3. 这一趋势能否持续？未来风险点有哪些？

增持趋势短期或延续，因LTH持仓成本低于当前价格，抛售意愿低；但需警惕9.99万美元阻力位的突破难度，以及宏观经济（如美联储政策）、衍生品市场杠杆风险。此外，若STH因短期波动集中抛售，而LTH增持速度放缓，可能引发回调。不过长期来看，持续积累的LTH持仓（总持有量超1375万枚）为BTC提供“定海神针”效应。